التقرير الأسبوعي لبنك عوده

هبوط مدوٍّ لليرة في السوق السوداء وسط مخاوف من فوضى عارمة وتفلّت أمني

على وقع التحرير الكامل لمنصة "صيرفة" من أعباء فاتورة استيراد البنزين، ووسط مخاوف متزايدة من الدخول في فراغ رئاسي في ظل الواقع المشرذم للمجلس النيابي الحالي، ووسط تطورات أمنية ملحوظة وفوضى تهزّ فروع المصارف، شهدت الأسواق المالية اللبنانية هذا الأسبوع هبوطاً مدويّا لليرة مقابل الدولار في السوق السوداء، وواصلت أسعار سندات اليوروبوندز انخفاضها، بينما سلكت سوق الأسهم مسلكاً تصاعدياً مع عودة الإقبال على أسهم "سوليدير"، وفق التقرير الأسبوعي لبنك عوده.

في التفاصيل، شهدت السوق الموازية لتداول العملات هبوطاً حرّاً لسعر صرف الليرة مقابل الدولار حيث بلغ سعر الصرف 38200 ل.ل.-38300 ل.ل. بالمقارنة مع 35200 ل.ل.-35250 ل.ل. في نهاية الأسبوع السابق، على وقع رفع كلي للدعم على البنزين بعد مسار طويل من التخفيض التدريجي لتدخل مصرف لبنان عبر منصة "صيرفة"، وفي ظل الضبابية المحيطة بملف التشكيل الحكومي واستحقاق الانتخابات الرئاسية.

وعلى صعيد سوق سندات اليوروبوندز، سجّلت تقلصات مستمرة في أسعار سندات الدين الحكومية لتبلغ 5.63 و6.25 سنتاً للدولار الواحد يوم الجمعة بالمقارنة مع 5.88-6.50 سنتاً للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق وسط ترقب لمسار إقرار التشريعات الإصلاحية المطلوبة من قبل صندوق النقد الدولي، علماً أن سندات اليوروبوندز اللبنانية قد لا تكون قابلة للاسترداد بدون برنامجٍ مُعدّ من قبل الصندوق.

الأسواق
في سوق النقد: انخفضت كلفة الكاش بالليرة من 8% في الأسبوع السابق إلى 5% هذا الأسبوع، في إشارة إلى ازدياد السيولة بالليرة اللبنانية في سوق النقد بعد أنّ حرّر مصرف لبنان منصة "صيرفة" من أعباء فاتورة استيراد البنزين وتضييق في النشاط على المنصة بشكل عام. توازياً، تظهر آخر الإحصاءات النقدية الصادرة عن مصرف لبنان للأسبوع المنتهي في 1 أيلول 2022 أن الودائع المصرفية المقيمة واصلت تقلصها بقيمة 924 مليار ليرة.

ويعزى هذا التقلص إلى انخفاض الودائع المصرفية المقيمة بالليرة بقيمة 469 مليار ليرة وسط تقلص في الودائع الادخارية بالليرة بقيمة 340 مليار ليرة وتراجع في الودائع تحت الطلب بالليرة بقيمة 129 مليار ليرة، كما تراجعت الودائع المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 455 مليار ليرة (أي ما يعادل 302 مليون دولار وفق سعر الصرف الرسمي البالغ 1507.5 ل.ل.).

عليه، تكون الودائع المصرفية المقيمة قد راكمت تقلصات بقيمة 6502 مليار ليرة خلال الأشهر الثمانية الأولى من العام 2022، بشكل رئيسي نتيجة انخفاض الودائع المقيمة بالعملات الأجنبية بقيمة 7591 مليار ليرة بينما زادت الودائع المقيمة بالليرة بقيمة 1088 مليار ليرة. توازياً، أظهرت الإحصاءات للأشهر الثمانية الأولى من العام 2022 تقلصاً في حجم النقد المتداول بنحو 3 ترليون ليرة نتيجة مفاعيل تعميم مصرف لبنان رقم 161 الصادر والتدابير الاستثنائية التي اتخذها المركزي منذ بداية العام 2022 والتي أجازت للمصارف اللبنانية شراء الدولار النقدي من المصرف المركزي على سعر منصة Sayrafa.

في سوق سندات الخزينة: أظهرت النتائج الاولية للمناقصات بتاريخ 15 أيلول 2022 أن مصرف لبنان سمح للمصارف الاكتتاب بكامل طروحاتها في فئة الثلاثة أشهر (بمردود 3.50%) وفئة السنة (بمردود 4.50%) وفئة الخمس سنوات (بمردود 6.0%).

من ناحية أخرى، أظهرت نتائج المناقصات بتاريخ 8 أيلول 2022 اكتتابات بنحو 46 مليار ليرة، كانت من حصة مصرف لبنان بالكامل وتركزت في معظمها في فئة الستة أشهر، بينما اقتصرت الاكتتابات في فئة الثلاث سنوات على 8 ملايين ليرة فقط. في المقابل، بلغت الاستحقاقات زهاء 1176 مليار ليرة، ما أسفر عن عجز اسمي أسبوعي كبير بقيمة 1130 مليار ليرة.

في سوق القطع: سجّل سعر صرف الدولار في السوق السوداء قفزات جديدة هذا الأسبوع إلى مستويات تاريخية غير مشهودة من قبل، حيث بلغ 38200 ل.ل.-38300 ل.ل. يوم الجمعة بالمقارنة مع 35200 ل.ل.-35250 ل.ل. في نهاية الأسبوع السابق، في ظل الاقتحامات المتتالية لفروع المصارف اللبنانية، وبعد تحرير كامل لمنصة "صيرفة" من أعباء تمويل الفاتورة الاستيرادية للبنزين، علماً أنّ مصرف لبنان كان قد انتهج ابتداءً من 27 تموز 2022 سياسة لتقليص الدعم على البنزين بشكل تدريجي. ويأتي ذلك في ظل الانكماش المستمر في احتياطيات مصرف لبنان من النقد الأجنبي إذ أظهرت ميزانية مصرف لبنان نصف الشهرية الأخيرة المنتهية في 15 أيلول 2022 أن الموجودات الخارجية لدى المركزي سجلت تراجعت بقيمة 125 مليون دولار خلال النصف الأول من الشهر لتبلغ 14.6 مليار دولار في منتصف أيلول، ما أدى إلى تراكم تقلصات بقيمة 3.2 مليار دولار منذ بداية العام 2022 جراء تدخل مصرف لبنان بائعا للدولار عبر منصة "صيرفة" لدعم المواد الأساسية ونتيجة مفاعيل التعميم رقم 161.

ولدى استثناء محفظة مصرف لبنان لسندات اليوروبوندز والمقدرة بنحو 5 مليار دولار والتسهيلات الممنوحة للمصارف بالعملات، تنخفض الاحتياطيات السائلة لمصرف لبنان من النقد الأجنبي إلى ما دون 10 مليار دولار حتى منتصف أيلول 2022.

من ناحية أخرى، أشار مصرف لبنان إلى أن سعر صرف الدولار على منصة Sayrafa تراوح بين 28400 ل.ل. و29300 ل.ل. بين 12 و16 أيلول 2022 كمعدل لأسعار صرف العمليات التي نُفذت من قبل المصارف ومؤسسات الصرافة على المنصة، وهو يقارن مع سعر 28000 ل.ل.-28200 ل.ل. في الأسبوع السابق.

في سوق الأسهم: سجّلت بورصة بيروت هذا الأسبوع قفزات في الأسعار هذا الأسبوع، كما يستدل من خلال صعود مؤشر الأسعار بنسبة 9.9%. فمن أصل تسع أسهم تم تداولها، ارتفعت أسعار 4 أسهم، بينما تراجع سعر سهم واحد وظلت أسعار أربعة أسهم مستقرة. في التفاصيل، قادت أسهم "سوليدير أ" الأسعار صعوداً في البورصة هذا الأسبوع، حيث قفزت أسعارها بنسبة 13.4% إلى 58.65 دولار، تلتها أسهم سوليدير "أ" بنسبة +13.3% إلى 58.20 دولار، فأسهم "بنك لبنان والمهجر العادية" بنسبة +1.8% إلى 2.90 دولار، وأسعار أسهم "بنك بيبلوس التفضيلية فئة 2008" بنسبة +0.03% إلى 27.0 دولار.

في المقابل، تراجعت أسعار إيصالات إيداع بنك عوده بنسبة 0.7% إلى 1.48 دولار. واستقرت أسعار أسهم "البنك اللبناني للتجارة فئة D" عند 59.50. وظلت أسعار أسهم "بنك عوده العادية" ثابتة عند 1.50 دولار. واستقرت أسعار إيصالات إيداع "بنك لبنان والمهجر" على 2.50 دولار.

كذلك، بقيت أسعار "هولسيم لبنان" ثابتة عند 30.49 دولار. وعلى صعيد أحجام التداول، زادت قيمة التداول الاسمية في بورصة بيروت بنسبة 7.8% أسبوعياً لتبلغ زهاء 8.4 مليون دولار، علماً أن أسهم "سوليدير" استحوذت على غالبية النشاط (88.2%).

سوق سندات اليوروبوندز: سجّلت سوق سندات اليوروبوندز اللبنانية تقلصات أسبوعية مستمرة في الأسعار تراوحت بين 0.13 دولار و0.38 دولار في ظل ضبابية الأفق السياسي ووسط ترقب للمسار الإصلاحي الشاق الذي على لبنان عبوره من أجل تلبية المتطلبات التسعة لصندوق النقد الدولي وإبرام اتفاق نهائي مع الصندوق وتأمين الدعم الدولي المطلوب.

في هذا السياق، وصلت أسعار سندات اليوروبوندز اللبنانية التي تستحق بين العام 2020 والعام 2037 إلى 5.63 -6.25 سنتاً للدولار الواحد يوم الجمعة بالمقارنة مع 5.88-6.50 سنتاً للدولار الواحد في نهاية الأسبوع السابق. أما على المستوى التراكمي، فتكون السندات السيادية قد سجلت تقلصات إضافية في الأسعار بنحو 3.88 دولار إلى 4.50 دولار منذ بداية العام 2022.